40 лет население не страдает от роста цен. С какой инфляцией и ключевой ставкой живет Тайвань

Тайвань – уникальное геоэкономическое образование

За последние 50 лет Тайвань пережил лишь два скачка инфляции. Настолько давно, что большинство ныне живущего населения может узнать «о том, как все дорожало» лишь из бабушкиных сказок.

В 1974 году был поставлен рекорд уровня инфляции — 61,45%. В 1981-1982 годах инфляция подобралась к 20% и вполне могла сорваться в галоп, но ситуация стабилизировалась.

С тех пор — вот уже 40 лет — никаких проблем с ростом цен на Тайване не было. Как будто чувствительность к мировым кризисам этой территории не свойственна в принципе. Империи рушатся? На Тайване все спокойно. Великая рецессия? Тишь да гладь. Кризис нового типа? Ерунда, несите следующий.

Тайваньские 2,71% (по итогам декабря 2022, в годовом выражении) на фоне большинства западных экономик воспринимаются как нечто фантастическое. Даже если не брать Европу: в Корее 5%, на Филиппинах — 8,1%, в Монголии — 14,5%, в Пакистане — 24,5%. То есть нельзя сказать, что Азия осталась вдалеке от превалирующих трендов. В чем же секрет волшебного острова?

Тайвань, инфляция за последние 50 лет

Никакой загадки: они используют чужой опыт

Я уже не раз рассказывал о сформировавшейся за последние 30 лет идеальной разнице между ключевой ставкой и уровнем инфляции. Это 3%. Если инфляция превышает ставку более, чем на 3%, обуздать ее в сжатые сроки не удастся. Как только диапазон расширяется, можно констатировать: без непопулярных у населения и бизнеса мер сдержать рост цен не удастся.

В 2023 году нам Евросоюз подтвердит верность этого правила. Оно, кстати, работает и в обратную сторону. Если инфляция ниже ставки более чем на 3%, экономическая деградация гарантирована.

Китайской системе управления свойственны две вещи:

  1. Широко использовать исторический опыт. И свой, и других экономик в схожем контексте.
  2. Не делать резких движений. Например, поднять рывком ключевую ставку, как это было сделано у нас, китайцы бы вряд ли решились.

Сейчас тайваньский Центральный банк руководствуется обоими этими принципами и золотым «правилом трех процентов». За год ключевая ставка была повышена 4 раза, но очень, очень, очень острожно! Шаг повышения — всего 0,125%. Актуальный уровень — 1,75%. Почти ровно на 1% ниже инфляции.

Почему на 1%, а не на 3%? Тайвань лавирует между перспективой роста цен и риском замедления экономического роста. По прогнозу регулятора, рост ВВП Тайваня сократится до 2,91% с 3,51% в 2022 году (финальные данные пока не посчитаны) и до 2,53% с 2,9% в 2023 году. Тайваньцы выжидают. Их цель по инфляции — 2%. Как только она будет достигнута, цикл плавного повышения ключевой ставки будет завершен.

И Европе, и нам стоит поучиться у ЦБ Тайваня.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *