Если вы все еще верите в гиперинфляцию доллара, то мы идем к вам. Объясняю, во что верить можно, а во что — не стоит.
Каждый день читаю громкие заголовки о том, как США страдают под гнетом инфляции, которая вот-вот перейдет в стадию галопирующей. Как простые люди не могут купить бензин, потому что он подорожал в 2 раза. Старые дедушкины Форды стоят немытыми в гаражах, потому что денег на них ездить нет. И на еде они, бедные, экономят — кофе из кафешек пить перестали и пиццу заказывать. И за ЖКХ им платить нечем.
Сотни статей, написанных с единственной целью: показать, что в США население от роста цен страдает больше, чем в России.
Я переслал парочку своим американским знакомым, они искренне посмеялись. Но — признались, что роста цен боятся, потому что не могут исключить его в будущем.
А мой сокурсник, эмигрировавший в США в 90-х, пожаловался, что уже видит гиперинфляцию. В этом году он потратил 700 долларов на праздничное украшение дома, в то время как в прошлом году уложился в 400. Но это, знаете ли, «инфляция богатых». В России на такие излишества тратится от силы сотая доля процента населения, а там — норма жизни. Я спросил, на сколько выросли его расходы на питание и ЖКХ. Ответил, что по этим группам никакого значимого роста не видит. Значимого в его понимании — это не покрываемого ростом доходов.
Всю американскую инфляцию — прошлую, настоящую и будущую — можно описать всего в трех фактах. Они же и являются причинами, почему американцы боятся роста цен. И — отличиями от того, что мы видим у себя на родине.
3. Причины роста инфляции в США
Они сильно отличаются от тех, что мы привыкли наблюдать у себя в России и в других развивающихся экономиках. Формулу «нефть подорожала, и бензин подорожал, а нефть подешевела, и бензин подорожал» там представить трудно. Для роста цен есть объективные факторы:
- Дефицит предложения, вызванный кризисом нового типа и проблемами логистики, сопровождающийся ростом спроса.
- Нехватка рабочей силы (когда до трети сотрудников на больничных/удаленке, производствам трудно выдавать прежний объем).
- Эффект низкой базы (в 2020 году инфляция была незаметной, в диапазоне 0-1-2%).
- Рост цен на топливо и энергию.
2. Никакой галопирующей инфляции в США нет
Ни общей, ни продовольственной. Более того, продовольственная инфляция в Штатах, в отличие от России и других развивающихся стран, ниже общей. Немыслимо? Нет, норма жизни. По двум причинам:
- Продовольственные товары в структуре потребления средней американской семьи занимают очень незначительную долю. В 2020 году потребители в США тратили в среднем 8,6% своего располагаемого личного дохода на продукты питания. На еду дома уходило 5,0% дохода, а на еду вне дома 3,6%.
- Основной вклад в инфляцию вносят непродовольственные товары и топливо. Например, средняя стоимость бензина за год подскочила в 1,5 раза — в декабре 2020 было 2,28 доллара, а в декабре 2021 — 3,4 доллара за галлон. Да, это галопирующая инфляция с потенциалом гипера, но по отдельной товарной группе. И экстраполировать явление на инфляцию в целом — это, простите, чушь. Тем более, когда после оплаты продуктов и походов в ресторан у семьи остается на руках 91,4% располагаемого дохода.
Риски действительно есть. Люди понимают, что топливо вносит свой вклад в рост цен на почти любую продукцию, и опасаются, что их привычная структура потребления изменится.
1. В США никогда не было гиперинфляции
Американское Бюро статистики труда публикует данные об инфляции с 1914 года. За минувшие 108 лет в США никогда не было ни гипера, ни классической галопирующей инфляции.
Рекордно высокий рост цен был зафиксирован летом 1920 года, инфляция составила 23,7%. Рекордно низкий — всего через год, летом 1921 года (минус 15,8%, дефляция). Ни войны, ни экономические кризисы за последние 100 лет больше инфляцию до подобных цифр не разгоняли. Даже в 40-х годах планка 20% не была преодолена.
Разумеется, никто из ныне живущих не помнит 1920 год. Отсюда — страх. Отсюда эмоциональные интервью простых американцев, которые любит транслировать российское телевидение. У страха, как известно, глаза велики. Только вот на фоне нашего реального опыта выживания в 90-х все их «страшилки» кажутся чем-то из области боязни клоунов.